Call opties uitgelegd
Als je een call optie koopt krijg je het recht om in de toekomst, gedurende een bepaalde looptijd of op een bepaalde expiratiedatum, een bepaalde hoeveelheid onderliggende waarde te kopen. Die hoeveelheid wordt in een optiecontract altijd gestandaardiseerd (bijvoorbeeld individuele aandelen: vaak een standaard hoeveelheid van 100 stukken).
Ook wordt in de call optie vastgelegd op welke prijs je dit onderliggende product kunt kopen. Er wordt dus al een prijs bepaald voor de toekomst, ongeacht wat de prijs van de onderliggende waarde in de toekomst daadwerkelijk zal zijn.
Het recht dat de koper van de call optie verkrijgt is tevens de plicht die de verkoper van de optie (de schrijver genaamd) op zich moet nemen. De schrijver moet dus de onderliggende waarde leveren aan de koper, ondanks dat de prijs in de markt veel hoger ligt. De premie die de koper betaalt is tevens de (maximale) winst die de schrijver van de optie verdient.
Wanneer koop je een call optie?
Je kunt een call optie kopen om te profiteren van een stijgende markt, wanneer je een koersstijging van de onderliggende waarde verwacht. Een andere reden kan zijn om een bestaande positie in, of blootstelling aan, de onderliggende waarde te beschermen. Hieronder volgen twee voorbeelden ter verduidelijking.
1. Voorbeeld profiteren koersstijging
Stel dat een aandeel op zeker moment een waarde heeft van € 25,-. Een call optie met een uitoefenprijs van 23 noteert € 3,-, met contractgrootte 100. Je verwacht dat de markt gaat stijgen met deze strategie. Je koopt de call optie en betaalt: 3 x 100 = € 300,-.
Op expiratiedatum noteert het aandeel € 30,-, een stijging van 20%.
Je winst met deze strategie is: (30 – 25) x 100 minus betaalde premie = € 200,-, een winst van bijna 67%.
Door de hefboom, waardoor een beweging in de koers van de onderliggende waarde in een veel grotere beweging van de afgeleide zorgt, is je winst dus fors hoger dan een belegging in het aandeel zelf.
2. Voorbeeld van bescherming
Stel dat je een product hebt gekocht van een leverancier uit Amerika, maar dat je hebt afgesproken dat je de klant pas na ontvangst van het product over twee weken, de dollars gaat betalen. Je loopt nu kans dat de dollar gaat stijgen en jij over twee weken die dollars op een hogere prijs tegen euro’s moet kopen.
Om dat risico af te dekken koop je een call optie op de dollar en betaalt daarvoor een premie.
Als de dollar gaat stijgen, kun je de dollars kopen op de uitoefenprijs van de optie en heb je dus geen last van de koersstijging van de dollar.
Stel dat de dollar zou zijn gezakt, dan oefen je je call optie niet uit en koop je de dollars in de markt tegen de verbeterde koers. Je hebt je risico voor een stijging beschermd, maar profiteert van een koersdaling.
Risico bij het kopen van een call optie
Bij het kopen van een call optie loop je het risico je volledige inzet te verliezen. Dit gebeurt als de optie zonder waarde afloopt. Omdat de call optie je het recht geeft om de onderliggende waarde te kopen op de uitoefenprijs, zal de optie geen waarde meer hebben als de koers van de onderliggende waarde op expiratie, onder de uitoefenprijs ligt. Je gaat immers niet van je recht gebruik maken om het onderliggende product op de hogere uitoefenprijs te kopen, als het in de markt lager geprijsd is.
Omdat de optie betrekking heeft op de contractgrootte van de onderliggende waarde verlies je: de volledige premie vermenigvuldigd met de contractgrootte.
Dat is anders gezegd: een 100% verlies. Hoge rendementen brengen hoge risico’s met zich mee.
